Par Invest securities
Cette publication du CA T3 est une bonne surprise avec une croissance organique retrouvée de +6% dans un marché automobile en train de baisser en Europe et en recul de l’ordre de -10% en Chine. L’amplitude de ce rebond n’était pas anticipée. Les guidances du groupe sont réitérées modulo l’impact de la grève chez GM. Nos estimations sont ajustées de ce facteur temporaire et nos BNA 2019/21e sont modifiés de -7%/0%/0% avec une visibilité qui s’améliore après cette publication. Notre OC est relevé à 37€ (vs 34€). Malgré un marché Auto peu encourageant, les signes de reprise de la croissance organique de Valeo sont là. Notre recommandation est maintenue à l’ACHAT.
