ACTION FUTURE 24 – Secteurs
Les divergences occupent une place à part dans les outils techniques dont disposent les analystes pour étudier les cours de Bourse. Les divergences sont des situations de marché spécifiques qui mettent en évidence une désynchronisation tendancielle entre l’évolution des cours d’un actif financier et un indicateur technique qui lui est associé. C’est cette situation de marché bien particulière qui permet, associée à une analyse adaptée, de tirer profit de ces moments de marché qui offrent souvent de très belles opportunités d’investissement ou de trading.
Définition et champ d’utilisation :
Avant de définir une divergence, on rappelle qu’une tendance haussière se caractérise par une succession des pics et de creux successivement placés à un niveau plus élevé que les précédents (inversement pour une tendance baissière).
Une divergence baissière se constate sur un graphique quand les cours de bourse d’un actif financier sont orientés à la hausse (dernier pic supérieur au pic précédent) alors que dans le même temps l’indicateur technique, lui, entame une tendance baissière (dernier pic inférieur au pic précédent) à partir de sa zone de surachat (voir illustration 1).
A l’inverse, une divergence dite « haussière » se caractérise par un cours de Bourse en baisse (dernier creux inférieur au creux précédent), tandis que sur l’indicateur, on remarque un début de tendance à la hausse avec un dernier creux supérieur au creux précédent situé en zone de survente. (voir illustration 1).
Dans ces deux cas de figure, la divergence haussière et la divergence baissière sont des divergences dites « techniques » car elles se produisent entre les cours et un indicateur. Ce sont ces divergences techniques que l’on peut aisément constater lorsque l’on regarde un graphique et son indicateur technique (un RSI par exemple), comme on peut le constater sur le graphique 1 de l’action Société Générale.
Mais les divergences ne se constatent pas uniquement entre l’évolution d’un cours de Bourse et son indicateur technique. Elles peuvent aussi se manifester entre deux séries chronologiques ayant un rapport direct. Cela peut être le cas entre un indice et une action appartenant à cet indice, un indice global et un secteur, ou bien encore un secteur et une action de ce secteur. Certains analystes, dont l’un des plus prestigieux, Charles Dow, à la fin du XIXe siècle, mentionnait ainsi l’importance des divergences entre l’indice Dow Jones des valeurs industrielles et l’indice Dow Jones des transports.
entretien avec Peter Leeds
Propos recueillis et traduits par Sohail Asghar
ACTION FUTURE 24 – APPROCHE D’INVESTISSEMENT
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